M1และ M2 ในทาการเงิน หมายถึงอะไร

ในเศรษฐศาสตร์มหภาคที่ปริมาณเงิน (หรือเงินหุ้น ) หมายถึงปริมาณรวมของเงินที่จัดขึ้นโดยประชาชนที่จุดโดยเฉพาะอย่างยิ่งในเวลาที่ในระบบเศรษฐกิจ มีหลายวิธีในการกำหนด "เงิน" แต่มาตรการมาตรฐานมักจะรวมถึงสกุลเงินหมุนเวียนและเงินฝากอุปสงค์ ( สินทรัพย์ที่ผู้ฝากเข้าถึงได้ง่ายในบัญชีของสถาบันการเงิน ) [1] [2]ธนาคารกลางของแต่ละประเทศอาจจะใช้ความหมายของสิ่งที่ถือว่าเป็นเงินสำหรับวัตถุประสงค์ของ

ปริมาณเงิน M2 ของจีน เทียบกับ ปริมาณเงิน M2 ของสหรัฐอเมริกา

ข้อมูลการจัดหาเงินจะถูกบันทึกและเผยแพร่ โดยปกติโดยรัฐบาลหรือธนาคารกลางของประเทศ สาธารณะและภาคเอกชนนักวิเคราะห์ตรวจสอบการเปลี่ยนแปลงในการจัดหาเงินเพราะความเชื่อที่ว่าการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวส่งผลกระทบต่อระดับราคาของหลักทรัพย์ , อัตราเงินเฟ้อที่อัตราแลกเปลี่ยนและวงจรธุรกิจ[3]

ความสัมพันธ์ระหว่างเงินและราคาที่ได้รับในอดีตที่เกี่ยวข้องกับทฤษฎีปริมาณเงินมีหลักฐานเชิงประจักษ์ที่ชัดเจนเกี่ยวกับความสัมพันธ์โดยตรงระหว่างการเติบโตของปริมาณเงินกับอัตราเงินเฟ้อในระยะยาว อย่างน้อยก็เป็นการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของจำนวนเงินในระบบเศรษฐกิจ ตัวอย่างเช่น ประเทศเช่นซิมบับเวซึ่งมีปริมาณเงินเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วก็พบว่าราคาเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเช่นกัน ( ภาวะเงินเฟ้อรุนแรง) นี่เป็นเหตุผลหนึ่งที่ทำให้การพึ่งพานโยบายการเงินเป็นเครื่องมือในการควบคุมเงินเฟ้อ [4] [5]

ธนาคารพาณิชย์มีบทบาทในกระบวนการสร้างเงิน โดยเฉพาะอย่างยิ่งภายใต้ระบบธนาคารสำรองแบบเศษส่วนที่ใช้ทั่วโลก ในระบบนี้ CREDIT ถูกสร้างขึ้นทุกครั้งที่ธนาคารให้เงินกู้ใหม่ นี่เป็นเพราะว่าเงินกู้เมื่อเบิกใช้และใช้ไปส่วนใหญ่จะเสร็จสิ้นเป็นเงินฝากในระบบธนาคาร (สินทรัพย์) ซึ่งนับเป็นส่วนหนึ่งของปริมาณเงิน (และหักล้าง LOAN ซึ่งยังไม่ได้ชำระคืน) หลังจากที่นำเงินฝากเหล่านี้ส่วนหนึ่งเป็นเงินสำรองของธนาคารที่ได้รับมอบอำนาจ แล้ว ยอดเงินคงเหลือดังกล่าวจะพร้อมสำหรับการกู้ยืมเงินเพิ่มเติมจากธนาคาร กระบวนการนี้อย่างต่อเนื่องหลายครั้งและเรียกว่าผลคูณ

ในขณะที่การทำซ้ำดำเนินต่อไป ตัวคูณนี้จะสมดุล (หรือเป็นโมฆะ) ด้วยมูลค่าที่เท่ากันและสะสมของเงินกู้ระหว่างธนาคาร ทำให้เกิดผลรวมเป็นศูนย์ และยกเลิกการเรียกร้องหรือความกลัว "การสร้างเงิน" ซึ่งโดยทั่วไปจะไม่รวมถึงหรือ บทบัญญัติสำหรับความเป็นจริงของการปรับสมดุลแบบลูกสูบและออฟเซ็ตสุทธิในการคำนวณ ไม่รวมหลักการบัญชีแบบรายการคู่ (บัญชีดุล)

เงินใหม่นี้ ในแง่สุทธิ ประกอบขึ้นเป็นองค์ประกอบที่ไม่ใช่M0ในสถิติM1-M3 กล่าวโดยสรุป มีเงินสองประเภทในระบบธนาคารสำรองแบบเศษส่วน: [6] [7] [8]

• เงินของธนาคารกลาง — ภาระผูกพันของธนาคารกลาง รวมถึงสกุลเงินและบัญชีเงินฝากของธนาคารกลาง
• เงินธนาคารพาณิชย์ — ภาระผูกพันของธนาคารพาณิชย์ รวมทั้งบัญชีเช็คและบัญชีออมทรัพย์

ในสถิติปริมาณเงินเงินธนาคารกลางเป็นMBในขณะที่เงินธนาคารพาณิชย์แบ่งออกขึ้นไปM1-M3ส่วนประกอบ โดยทั่วไป ประเภทของเงินธนาคารพาณิชย์ที่มีแนวโน้มมีมูลค่าต่ำกว่าจะจัดอยู่ในประเภทแคบ ๆ ของM1ในขณะที่ประเภทของเงินธนาคารพาณิชย์ที่มีแนวโน้มจะมีปริมาณมากขึ้นจะจัดอยู่ในประเภทM2และM3โดยM3มีขนาดใหญ่ที่สุด .

ในสหรัฐอเมริกา เงินสำรองของธนาคารประกอบด้วยสกุลเงินสหรัฐที่ธนาคารถืออยู่ (หรือที่เรียกว่า "เงินสด vault" [9] ) บวกกับยอดคงเหลือของธนาคารในบัญชีของธนาคารกลางสหรัฐ [10] [11]เพื่อจุดประสงค์นี้ เงินสดในมือและยอดคงเหลือในบัญชีFederal Reserve ("Fed") สามารถใช้แทนกันได้ (ทั้งสองเป็นภาระผูกพันของ Fed) เงินสำรองอาจมาจากแหล่งใดก็ได้ รวมถึงตลาดกองทุนของรัฐบาลกลาง เงินฝากของประชาชน และการกู้ยืมจากเฟดเอง (12)

ข้อกำหนดการสำรองคืออัตราส่วนที่ธนาคารต้องรักษาไว้ระหว่างหนี้สินเงินฝากและเงินสำรอง [13]ข้อกำหนดสำรองใช้ไม่ได้กับจำนวนเงินที่ธนาคารอาจให้ยืม อัตราส่วนที่ใช้กับการให้กู้ยืมเงินธนาคารของความต้องการเงินทุน[14]

ธนาคารกลางสามารถมีอิทธิพลต่อปริมาณเงินโดยการดำเนินการในตลาดเปิด พวกเขาสามารถเพิ่มปริมาณเงินโดยการซื้อหลักทรัพย์รัฐบาลเช่นพันธบัตรรัฐบาลหรือตั๋วเงินคลังเพิ่มสภาพคล่องในระบบธนาคารโดยการแปลงหลักทรัพย์ของธนาคารพาณิชย์ที่ไม่มีสภาพคล่องเป็นเงินฝากสภาพคล่องที่ธนาคารกลาง นอกจากนี้ยังทำให้ราคาหลักทรัพย์ดังกล่าวสูงขึ้นเนื่องจากความต้องการที่เพิ่มขึ้นและอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง เงินทุนเหล่านี้พร้อมให้ธนาคารพาณิชย์ปล่อยกู้ และจากผลคูณจากการธนาคารสำรองแบบเศษส่วนเงินกู้และเงินฝากธนาคารเพิ่มขึ้นหลายเท่าของการฉีดเงินเข้าสู่ระบบธนาคารในขั้นต้น

ในทางตรงกันข้าม เมื่อธนาคารกลาง "กระชับ" ปริมาณเงิน ธนาคารกลางจะขายหลักทรัพย์ในตลาดเปิด โดยดึงเงินทุนที่มีสภาพคล่องออกจากระบบธนาคาร ราคาของหลักทรัพย์ดังกล่าวลดลงเมื่ออุปทานเพิ่มขึ้นและอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น สิ่งนี้ก็มีเอฟเฟกต์ตัวคูณเช่นกัน

กิจกรรมประเภทนี้ลดหรือเพิ่มอุปทานของหนี้รัฐบาลระยะสั้นที่อยู่ในมือของธนาคารและบุคคลทั่วไปที่ไม่ใช่ธนาคาร รวมถึงการปรับลดหรือขึ้นอัตราดอกเบี้ยด้วย ควบคู่ไปกับการเพิ่มหรือลดอุปทานของเงินทุนที่กู้ยืมได้ (เงิน) และด้วยเหตุนี้ความสามารถของธนาคารเอกชนในการออกเงินใหม่ผ่านการออกตราสารหนี้

ความเชื่อมโยงที่เรียบง่ายระหว่างนโยบายการเงินและการรวมตัวทางการเงิน เช่น M1 และ M2 เปลี่ยนไปในปี 1970 เนื่องจากข้อกำหนดการสำรองเงินฝากเริ่มลดลงพร้อมกับการเกิดขึ้นของกองทุนเงินซึ่งไม่ต้องการเงินสำรอง ในปัจจุบันความต้องการสำรองใช้เฉพาะกับ " การทำธุรกรรมเงินฝาก " - หลักตรวจสอบบัญชีแหล่งเงินทุนส่วนใหญ่ที่ธนาคารเอกชนใช้ในการสร้างเงินกู้ไม่ได้ถูกจำกัดด้วยเงินสำรองของธนาคาร สินเชื่อเพื่อการพาณิชย์และอุตสาหกรรมส่วนใหญ่มีเงินทุนโดยการออกนิกายขนาดใหญ่แผ่นซีดี ตลาดเงินเงินฝากส่วนใหญ่จะใช้ในการปล่อยกู้ให้กับ บริษัท ที่ออกกระดาษเชิงพาณิชย์ สินเชื่ออุปโภคบริโภคยังทำโดยใช้เงินฝากออมทรัพย์ซึ่งไม่อยู่ภายใต้ข้อกำหนดการสำรอง ซึ่งหมายความว่าแทนที่จะให้มูลค่าของเงินให้สินเชื่อที่ตอบสนองต่อนโยบายการเงินอย่างอดทน เรามักจะเห็นว่ามันเพิ่มขึ้นและลดลงพร้อมกับความต้องการเงินทุนและความเต็มใจของธนาคารที่จะให้กู้ยืม

นักเศรษฐศาสตร์บางคนโต้แย้งว่าตัวคูณเงินเป็นแนวคิดที่ไม่มีความหมาย เพราะความเกี่ยวข้องของมันจะทำให้ปริมาณเงินนั้นมาจากภายนอกกล่าวคือ กำหนดโดยหน่วยงานด้านการเงินผ่านการดำเนินการตลาดแบบเปิด หากธนาคารกลางมักจะกำหนดเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นที่สุด (เป็นเครื่องมือนโยบายของพวกเขา) แล้วนำไปสู่การนี้เพื่อให้ปริมาณเงินเป็นภายนอก [15]

สินเชื่อเพื่อการพาณิชย์และสินเชื่อเพื่อผู้บริโภคไม่ถูกจำกัดด้วยเงินสำรองของธนาคารอีกต่อไป และไม่ได้เชื่อมโยงโดยตรงกับเงินสำรอง ระหว่างปี 2538 ถึง พ.ศ. 2551 มูลค่าสินเชื่อเพื่อผู้บริโภคเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจากสัดส่วนของเงินสำรองของธนาคาร จากนั้น ส่วนหนึ่งของวิกฤตการณ์ทางการเงิน เงินสำรองของธนาคารก็เพิ่มขึ้นอย่างมากเมื่อสินเชื่อใหม่หดตัวลง

ในช่วงไม่กี่ปีมานี้ นักเศรษฐศาสตร์นักวิชาการบางคนที่โด่งดังจากผลงานของพวกเขาเกี่ยวกับผลกระทบของความคาดหวังอย่างมีเหตุมีผลได้แย้งว่าการดำเนินการในตลาดเปิดนั้นไม่เกี่ยวข้อง เหล่านี้รวมถึงโรเบิร์ตลูคัสจูเนียร์ , โทมัสซาร์เจนท์ , นีลวอลเลซ , ฟินน์ E ไคดแลนด์ , เอ็ดเวิร์ดซีเพรสคอตต์และสกอตต์ฟรีแมน นักเศรษฐศาสตร์ชาวเคนส์ชี้ให้เห็นถึงความไร้ประสิทธิผลของการดำเนินการในตลาดเปิดในปี 2551 ในสหรัฐอเมริกา เมื่ออัตราดอกเบี้ยระยะสั้นต่ำลงมากเท่าที่จะทำได้ในเงื่อนไขเพียงเล็กน้อย เพื่อไม่ให้มีมาตรการกระตุ้นทางการเงินเกิดขึ้นอีก นี้เป็นศูนย์ที่ถูกผูกไว้ปัญหาได้รับการเรียกว่ากับดักสภาพคล่องหรือ " การผลักดันในสตริง " (ดันเป็นธนาคารกลางและสตริงเป็นเศรษฐกิจที่แท้จริง)

CPI-Urban (สีน้ำเงิน) กับ M2ปริมาณเงิน (สีแดง); ภาวะถดถอยในสีเทา

เงินจะถูกใช้เป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนเป็นหน่วยของการบัญชีและเป็นพร้อมที่เก็บของมูลค่า หน้าที่ที่แตกต่างกันนั้นสัมพันธ์กับการวัดปริมาณเงินในเชิงประจักษ์ที่แตกต่างกัน ไม่มีการวัดปริมาณเงินที่ "ถูกต้อง" เพียงอย่างเดียว แต่มีหลายมาตรการจำแนกตามคลื่นความถี่หรือความต่อเนื่องระหว่างแคบและกว้างมวลรวมทางการเงินมาตรการที่แคบจะรวมเฉพาะสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องมากที่สุดเท่านั้น ซึ่งใช้ง่ายที่สุดในการใช้จ่าย (สกุลเงิน เงินฝากที่ตรวจสอบได้) มาตรการที่กว้างขึ้นเพิ่มสินทรัพย์ประเภทสภาพคล่องน้อยลง (ใบรับรองเงินฝาก ฯลฯ )

ความต่อเนื่องนี้สอดคล้องกับวิธีการที่เงินประเภทต่างๆ ถูกควบคุมโดยนโยบายการเงินไม่มากก็น้อย มาตรการที่แคบรวมถึงมาตรการที่ได้รับผลกระทบโดยตรงและควบคุมโดยนโยบายการเงิน ในขณะที่มาตรการที่กว้างกว่านั้นมีความเกี่ยวข้องน้อยกว่าอย่างใกล้ชิดกับการดำเนินการด้านนโยบายการเงิน [5]มันเป็นเรื่องของการถกเถียงกันตลอดกาลว่าปริมาณเงินในเวอร์ชันที่แคบกว่าหรือกว้างกว่านั้นมีความเชื่อมโยงที่คาดเดาได้กว่ากับGDP ที่ระบุหรือไม่

ประเภทของเงินโดยทั่วไปจะจัดอยู่ในประเภท " M " ตัว "M" มักมีตั้งแต่ M0 (แคบที่สุด) ถึง M3 (กว้างที่สุด) แต่ตัว "M" ใดที่เน้นไปที่การกำหนดนโยบายจริงๆ ขึ้นอยู่กับธนาคารกลางของประเทศ เลย์เอาต์ทั่วไปสำหรับ "M" แต่ละตัวมีดังนี้:

• M0 : ในบางประเทศ เช่น สหราชอาณาจักร M0 รวมเงินสำรองธนาคาร ดังนั้น M0 จึงเรียกว่าฐานการเงิน หรือเงินแคบ (19)
• MB : เรียกว่าฐานเงินหรือสกุลเงินทั้งหมด [16]นี่คือฐานที่สร้างเงินรูปแบบอื่น (เช่น เงินฝากเช็ค ตามรายการด้านล่าง) และโดยทั่วไปแล้วจะเป็นการวัดปริมาณเงินที่มีสภาพคล่องมากที่สุด (20)
• M1 : เงินสำรองธนาคารไม่รวมอยู่ใน M1
• M2 : หมายถึง M1 และ "ตัวสำรองที่ใกล้เคียง" สำหรับ M1 [21] M2 เป็นการจำแนกประเภทเงินที่กว้างกว่า M1 M2 เป็นตัวบ่งชี้ทางเศรษฐกิจที่สำคัญที่ใช้ในการพยากรณ์อัตราเงินเฟ้อ [22]
• M3 : M2 บวกกับเงินฝากขนาดใหญ่และระยะยาว ตั้งแต่ปี 2549 M3 ไม่ได้เผยแพร่โดยธนาคารกลางสหรัฐอีกต่อไป [23]อย่างไรก็ตาม ยังมีการประมาณการโดยสถาบันเอกชนหลายแห่ง
• MZM : เงินที่มีวุฒิภาวะเป็นศูนย์ มันวัดอุปทานของสินทรัพย์ทางการเงินที่สามารถไถ่ถอนได้ตามความต้องการ ความเร็วของ MZM เป็นตัวทำนายอัตราเงินเฟ้อที่ค่อนข้างแม่นยำในอดีต [24] [25] [26]

อัตราส่วนของหน่วยวัดเหล่านี้ซึ่งส่วนใหญ่มักเรียกว่า M2 / M0 เรียกว่าตัวคูณเงิน (ตามจริงเชิงประจักษ์) .

เอเชียตะวันออก

เขตปกครองพิเศษฮ่องกง ประเทศจีน

ในปีพ.ศ. 2510 เมื่อสเตอร์ลิงถูกลดค่า เงินดอลลาร์แข็งค่าต่อปอนด์เพิ่มขึ้นจาก 1 ชิลลิง 3 เพนนีเป็น 1 ชิลลิง 4½ เพนนี (14.5455 ดอลลาร์ = 1 ปอนด์) แม้ว่าจะไม่ได้ชดเชยการลดค่าเงินทั้งหมดก็ตาม ในปี 1972 เงินดอลลาร์ฮ่องกงถูกตรึงกับดอลลาร์สหรัฐฯ ในอัตรา 5.65 ดอลลาร์ฮ่องกง = 1 ดอลลาร์สหรัฐฯ สิ่งนี้ได้รับการแก้ไขเป็น 5.085 ดอลลาร์ฮ่องกง = 1 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในปี 1973 ระหว่างปี 1974 ถึง 1983 ดอลลาร์ฮ่องกงลอยตัว เมื่อวันที่ 17 ตุลาคม พ.ศ. 2526 สกุลเงินถูกตรึงไว้ที่อัตรา 7.8 ดอลลาร์ฮ่องกง = 1 ดอลลาร์สหรัฐฯ ผ่านระบบกระดานสกุลเงิน

ณ วันที่ 18 พฤษภาคม พ.ศ. 2548 นอกเหนือจากวงเงินค้ำประกันที่ต่ำกว่าแล้ว ขีดจำกัดการค้ำประกันบนใหม่ถูกกำหนดไว้สำหรับดอลลาร์ฮ่องกงที่ 7.75 ต่อดอลลาร์อเมริกัน ขีดจำกัดล่างลดลงจาก 7.80 เป็น 7.85 (โดย 100 pips ต่อสัปดาห์จาก 23 พฤษภาคม เป็น 20 มิถุนายน 2548) ธนาคารกลางฮ่องกงชี้ให้เห็นว่าการย้ายครั้งนี้คือการลดช่องว่างระหว่างอัตราดอกเบี้ยในฮ่องกงและของประเทศสหรัฐอเมริกา เป้าหมายเพิ่มเติมในการอนุญาตให้ดอลลาร์ฮ่องกงซื้อขายในช่วงคือการหลีกเลี่ยงดอลลาร์ฮ่องกงถูกใช้เป็นพร็อกซีสำหรับการเดิมพันเก็งกำไรในการประเมินค่าเงินหยวนใหม่

ฮ่องกงพื้นฐานกฎหมายและชิโนอังกฤษแถลงการณ์ร่วมให้เห็นว่าฮ่องกงยังคงมีอิสระเต็มที่เกี่ยวกับการออกและเสนอขายสกุลเงิน สกุลเงินในฮ่องกงออกโดยรัฐบาลและธนาคารท้องถิ่น 3 แห่งภายใต้การดูแลของธนาคารกลางโดยพฤตินัยของเขตปกครองตนเองคือธนาคารกลางฮ่องกง ธนบัตรที่มีการพิมพ์โดยฮ่องกงหมายเหตุการพิมพ์

ธนาคารสามารถออกดอลลาร์ฮ่องกงได้ก็ต่อเมื่อมีการแลกเปลี่ยนเงินฝากในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ที่เทียบเท่ากัน ระบบกระดานสกุลเงินช่วยให้แน่ใจว่าฐานการเงินทั้งหมดของฮ่องกงได้รับการสนับสนุนด้วยดอลลาร์สหรัฐที่อัตราแลกเปลี่ยนที่เชื่อมโยง ทรัพยากรสำหรับการสนับสนุนจะถูกเก็บไว้ในกองทุนแลกเปลี่ยนของฮ่องกง ซึ่งเป็นหนึ่งในทุนสำรองอย่างเป็นทางการที่ใหญ่ที่สุดในโลก ฮ่องกงยังมีเงินฝากจำนวนมากในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ โดยสำรองเงินตราต่างประเทศอย่างเป็นทางการอยู่ที่ 331.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ เดือนกันยายน 2014. [27]

ญี่ปุ่น

ปริมาณเงินของญี่ปุ่น (เมษายน 1998 – เมษายน 2008)

ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นกำหนดมวลรวมทางการเงินในนาม: [28]

• M1 : เงินสดหมุนเวียน บวกเงินฝาก
• M2 + CDs : M1 plus quasi-money , plus CDs [ ต้องการคำชี้แจง ]
• M3 + CDs : M2 และ CD รวมถึงเงินฝากของที่ทำการไปรษณีย์ เงินฝากออมทรัพย์และเงินฝากอื่นๆ กับสถาบันการเงิน บวกกับ Money trusts
• กำหนดสภาพคล่องอย่างกว้าง ๆ : M3 และ CD รวมถึงตลาดเงิน กองทุนการเงินอื่นที่ไม่ใช่กองทุนเงิน ทรัสต์เพื่อการลงทุน หุ้นกู้ธนาคาร + กระดาษเชิงพาณิชย์ที่ออกโดยสถาบันการเงิน สัญญาซื้อคืนและการให้ยืมหลักทรัพย์ที่มีหลักประกันเงินสด พันธบัตรรัฐบาลและพันธบัตรต่างประเทศ

ยุโรป

ประเทศอังกฤษ

ปริมาณเงิน M4 ของ สหราชอาณาจักร 1984–2007 พันล้าน (พันล้าน) ของ ปอนด์สเตอร์ลิง

มีเพียงสองมาตรการอย่างเป็นทางการของสหราชอาณาจักร M0 เรียกว่า " ฐานการเงินกว้าง" หรือ "เงินแคบ" และ M4 เรียกว่า " เงินกว้าง " หรือเพียงแค่ "ปริมาณเงิน"

• M0 : Notes และเหรียญในการไหลเวียนบวกยอดเงินสำรองของธนาคารกับธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ (เมื่อธนาคารเปิดตัวการปฏิรูปตลาดเงินในเดือนพฤษภาคม 2549 ธนาคารได้หยุดการตีพิมพ์ M0 และเริ่มตีพิมพ์ชุดข้อมูลสำรองที่ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษเพื่อติดตามธนบัตรและเหรียญหมุนเวียนแทน[29] )
• M4 : เงินสดนอกธนาคาร (เช่น หมุนเวียนกับบริษัทมหาชนและบริษัทที่ไม่ใช่ธนาคาร) บวกกับธนาคารเพื่อรายย่อยของภาคเอกชนและเงินฝากเพื่อสังคมอาคาร รวมทั้งธนาคารค้าส่งของภาคเอกชน และเงินฝากอาคารสมาคมและบัตรเงินฝาก [30]ในปี 2010 การวัดปริมาณเงินทั้งหมด (M4) ในสหราชอาณาจักรอยู่ที่ 2.2 ล้านล้านปอนด์ในขณะที่ธนบัตรและเหรียญที่หมุนเวียนจริงมีมูลค่ารวมเพียง 47 พันล้านปอนด์ 2.1% ของปริมาณเงินจริง [31]

มีคำจำกัดความของปริมาณเงินที่แตกต่างกันหลายประการเพื่อสะท้อนถึงแหล่งเงินที่แตกต่างกัน เนื่องจากลักษณะของเงินฝากธนาคาร โดยเฉพาะอย่างยิ่งเงินฝากในบัญชีออมทรัพย์แบบจำกัดเวลา M4 จึงเป็นหน่วยวัดเงินที่มีสภาพคล่องต่ำที่สุด ในทางตรงกันข้าม M0 เป็นการวัดปริมาณเงินที่มีสภาพคล่องมากที่สุด

ยูโรโซน

ปริมาณ เงินยูโรระหว่างปี 2541-2550

ธนาคารกลางยุโรปนิยาม 's ของเขตยูโรมวลการเงิน: [32]

• M1 : สกุลเงินหมุนเวียนบวกเงินฝากข้ามคืน
• M2 : M1 บวกเงินฝากที่มีระยะเวลาครบกำหนดที่ตกลงกันไว้สูงสุดสองปี บวกกับเงินฝากที่สามารถไถ่ถอนได้ในช่วงเวลาของการแจ้งให้ทราบล่วงหน้าสูงสุดสามเดือน
• M3 : M2 บวกสัญญาซื้อคืนบวกกองทุนตลาดเงิน (MMF) หุ้น/หน่วย บวกตราสารหนี้ไม่เกินสองปี

อเมริกาเหนือ

สหรัฐ

MB, M1 และ M2 ตั้งแต่ปี 1981 ถึง 2012 – ข้อมูลเพิ่มเติม: Federal Reserve Bank of St. Louis [33]

ปริมาณเงินลดลงหลายเปอร์เซ็นต์ระหว่าง Black Tuesdayและ วันหยุดธนาคารในเดือนมีนาคม 1933เมื่อมีธนาคารขนาดใหญ่ ดำเนินการอยู่ทั่วสหรัฐอเมริกา

สหรัฐอเมริกาFederal Reserveเผยแพร่ข้อมูลเกี่ยวกับสามมวลการเงินจนกระทั่งปี 2006 เมื่อมันหยุดพิมพ์ข้อมูล M3 [23]และข้อมูลที่เผยแพร่เฉพาะใน M1 และ M2 M1 ประกอบด้วยเงินที่ใช้กันทั่วไปในการชำระเงิน โดยทั่วไปแล้วสกุลเงินหมุนเวียนและการตรวจสอบยอดคงเหลือในบัญชี และ M2 ประกอบด้วยยอดคงเหลือ M1 บวก ซึ่งโดยทั่วไปแล้วจะคล้ายกับบัญชีธุรกรรม และส่วนใหญ่สามารถแปลงเป็น M1 ได้อย่างง่ายดายโดยแทบไม่สูญเสียเงินต้นหรือไม่มีเลย มาตรการ M2 คาดว่าจะจัดขึ้นโดยครัวเรือนเป็นหลัก ก่อนที่จะมีการหยุดให้บริการ M3 ประกอบด้วย M2 บวกกับบัญชีบางบัญชีที่ถือโดยนิติบุคคลอื่นที่ไม่ใช่บุคคลธรรมดา และออกโดยธนาคารและสถาบันที่เจริญเติบโตอย่างรวดเร็วเพื่อเพิ่มยอดคงเหลือประเภท M2 เพื่อตอบสนองความต้องการด้านเครดิต เช่นเดียวกับยอดคงเหลือในกองทุนรวมตลาดเงินที่ถือโดยสถาบัน นักลงทุน ข้อมูลโดยรวมมีบทบาทที่แตกต่างกันในนโยบายการเงินเนื่องจากมีการเปลี่ยนแปลงความน่าเชื่อถือตามแนวทาง ส่วนประกอบหลักคือ: [34]

• M0 : ยอดรวมของสกุลเงินจริงทั้งหมดรวมถึงเหรียญกษาปณ์ M0 = Federal Reserve หมายเหตุ + สหรัฐหมายเหตุ + เหรียญ ไม่เกี่ยวข้องไม่ว่าสกุลเงินจะถูกเก็บไว้ภายในหรือภายนอกระบบธนาคารเอกชนเป็นเงินสำรอง
• MB : ยอดรวมของสกุลเงินจริงทั้งหมดบวกกับเงินฝากของธนาคารกลางสหรัฐ (เงินฝากพิเศษที่มีเฉพาะธนาคารเท่านั้นที่เฟด) MB = เหรียญ + US Notes + Federal Reserve Notes + เงินฝาก Federal Reserve
• M1 : จำนวนเงินรวมของ M0 (เงินสด / เหรียญ) ที่อยู่นอกระบบการธนาคารเอกชน[ ต้องการชี้แจง ]บวกกับจำนวนของเงินฝากความต้องการ , เช็คเดินทางและเงินฝากอื่น ๆ ที่ตรวจสอบได้
• M2 : M1 + ส่วนใหญ่บัญชีออมทรัพย์ , บัญชีตลาดเงินค้าปลีกตลาดเงินกองทุนรวมและเงินฝากระยะเวลานิกายขนาดเล็ก ( บัตรเงินฝากของภายใต้ $ 100,000)
• MZM : 'Money Zero Maturity' เป็นหนึ่งในการรวมที่ได้รับความนิยมมากที่สุดโดยเฟด เนื่องจากความเร็วของมันเป็นตัวทำนายอัตราเงินเฟ้อที่แม่นยำที่สุดในอดีต มันคือ M2 – เงินฝากประจำ + กองทุนตลาดเงิน
• M3 : M2 + อื่น ๆ ทั้งหมดซีดี (เงินฝากระยะเวลาขนาดใหญ่ยอดตลาดเงินสถาบันกองทุนรวม), เงินฝากของeurodollarsและมีสัญญาซื้อคืน
• M4- : M3 + กระดาษเชิงพาณิชย์
• M4 : M4- + T-Bills (หรือ M3 + Commercial Paper + T-Bills )
• L : การวัดสภาพคล่องที่กว้างที่สุดที่ธนาคารกลางสหรัฐไม่ติดตามอีกต่อไป L อยู่ใกล้กับ M4 + Bankers' Accept มาก
• ตัวคูณเงิน : M1 / ​​MB. ณ วันที่ 3 ธันวาคม 2558 เท่ากับ 0.756 [35]ในขณะที่ตัวคูณภายใต้หนึ่งนั้นเป็นเรื่องแปลกในอดีต แต่นี่เป็นภาพสะท้อนของความนิยมของ M2 เหนือ M1 และจำนวน MB มหาศาลที่รัฐบาลสร้างขึ้นมาตั้งแต่ปี 2551

แม้ว่ากระทรวงการคลังสามารถและถือเงินสดและบัญชีเงินฝากพิเศษที่บัญชี Fed (บัญชี TGA) ได้ แต่สินทรัพย์เหล่านี้ไม่นับรวมใดๆ ดังนั้นโดยพื้นฐานแล้ว เงินที่จ่ายเป็นภาษีที่จ่ายให้กับรัฐบาลกลาง (ธนารักษ์) จึงไม่รวมอยู่ในปริมาณเงิน เพื่อแก้ปัญหานี้ รัฐบาลได้จัดทำโครงการภาษีเงินได้และเงินกู้ (TT&L) ซึ่งใบเสร็จที่เกินเกณฑ์ที่กำหนดจะนำไปฝากซ้ำในธนาคารเอกชน แนวคิดก็คือใบเสร็จภาษีจะไม่ลดปริมาณสำรองในระบบธนาคาร บัญชี TT&L ในขณะที่เงินฝากแบบอุปสงค์ จะไม่นับรวมใน M1 หรือยอดรวมอื่นๆ

เมื่อธนาคารกลางสหรัฐประกาศในปี 2548 ว่าจะหยุดเผยแพร่สถิติ M3 ในเดือนมีนาคม 2549 พวกเขาอธิบายว่า M3 ไม่ได้นำเสนอข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับกิจกรรมทางเศรษฐกิจเมื่อเทียบกับ M2 และด้วยเหตุนี้ "จึงไม่มีบทบาทในกระบวนการนโยบายการเงินสำหรับ เป็นเวลาหลายปี." ดังนั้น ค่าใช้จ่ายในการรวบรวมข้อมูล M3 จึงมีมากกว่าประโยชน์ที่ได้รับจากข้อมูล [23]นักการเมืองบางคนออกมาคัดค้านการตัดสินใจของ Federal Reserve ที่จะยุติการเผยแพร่สถิติ M3 และได้เรียกร้องให้รัฐสภาคองเกรสแห่งสหรัฐอเมริกาดำเนินการตามขั้นตอนที่กำหนดให้ธนาคารกลางสหรัฐต้องทำเช่นนั้น Ron Paulสมาชิกสภาผู้แทนราษฎร(R-TX) อ้างว่า "M3 เป็นคำอธิบายที่ดีที่สุดเกี่ยวกับความรวดเร็วของ Fed ในการสร้างเงินและเครดิตใหม่ สามัญสำนึกบอกเราว่าธนาคารกลางของรัฐบาลที่สร้างเงินใหม่จากอากาศบาง ๆ จะทำให้ค่าเงินแต่ละดอลลาร์อ่อนค่าลง หมุนเวียน" [36] ทฤษฎีการเงินสมัยใหม่ไม่เห็นด้วย โดยถือได้ว่าการสร้างเงินในระบบสกุลเงิน fiatแบบลอยตัวฟรีเช่น สหรัฐอเมริกา จะไม่นำไปสู่ภาวะเงินเฟ้อที่มีนัยสำคัญ เว้นแต่เศรษฐกิจจะเข้าใกล้การจ้างงานเต็มที่และเต็มความสามารถ ข้อมูลบางส่วนที่ใช้ในการคำนวณ M3 ยังคงถูกรวบรวมและเผยแพร่เป็นประจำ [23]แหล่งข้อมูลอื่นในปัจจุบันของข้อมูล M3 หาได้จากภาคเอกชน [37]

ณ เดือนเมษายน 2556 ฐานการเงินอยู่ที่ 3 ล้านล้านดอลลาร์[38]และ M2 ซึ่งเป็นมาตรวัดปริมาณเงินที่กว้างที่สุด อยู่ที่ 10.5 ล้านล้านดอลลาร์ [39]

โอเชียเนีย

ออสเตรเลีย

ปริมาณเงินของออสเตรเลีย 1984–2016

ธนาคารกลางออสเตรเลียกำหนดมวลรวมทางการเงินในนาม: [40]

• M1 : สกุลเงินหมุนเวียนบวกเงินฝากกระแสรายวันของธนาคารจากภาคเอกชนที่ไม่ใช่ธนาคาร
• M3 : M1 บวกเงินฝากธนาคารอื่น ๆ ทั้งหมดจากภาคส่วนที่ไม่ใช่ธนาคารของเอกชน พร้อมใบรับรองเงินฝากจากธนาคาร หักเงินฝากระหว่างธนาคาร
• เงินกว้าง : M3 บวกเงินกู้ยืมจากภาคเอกชนโดย NBFIs น้อยกว่าการถือครองสกุลเงินและเงินฝากธนาคารในภายหลัง
• ฐานเงิน : การถือครองธนบัตรและเหรียญกษาปณ์โดยภาคเอกชน บวกกับเงินฝากธนาคารกับ Reserve Bank of Australia (RBA) และหนี้สิน RBA อื่นๆ แก่ภาคเอกชนที่ไม่ใช่ธนาคาร

นิวซีแลนด์

ปริมาณเงินของนิวซีแลนด์ 1988–2008

สำรองธนาคารแห่งประเทศนิวซีแลนด์กำหนดมวลรวมทางการเงินในนาม: [41]

• M1 : ธนบัตรและเหรียญที่ประชาชนถือ บวกเงินฝากแบบเช็คได้ ลบเงินฝากแบบเช็คระหว่างสถาบัน และลบเงินฝากรัฐบาลกลาง
• M2 : M1 + เงินสนับสนุนการโทรที่ไม่ใช่ M1 ทั้งหมด (เงินสนับสนุนการโทรรวมถึงเงินข้ามคืนและเงินทุนตามเงื่อนไขที่สามารถหักสิทธิ์ได้โดยไม่มีบทลงโทษสำหรับการพัก) ลบเงินทุนการโทรระหว่างสถาบันที่ไม่ใช่ M1
• M3 : การรวมตัวทางการเงินที่กว้างที่สุด เป็นตัวแทนเงินทุนดอลลาร์นิวซีแลนด์ทั้งหมดของสถาบัน M3 และ repos ของธนาคารกลางใด ๆ ที่มีสถาบันที่ไม่ใช่ M3 M3 ประกอบด้วยธนบัตรและเหรียญที่ประชาชนถือครอง บวกด้วยเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ ลบด้วยการอ้างสิทธิ์ระหว่างสถาบัน M3 และลบด้วยเงินฝากของรัฐบาลกลาง

เอเชียใต้

อินเดีย

ส่วนประกอบของปริมาณเงินของ อินเดียเป็นพันล้าน รูปีสำหรับปี 1950–2011

ธนาคารกลางของอินเดียกำหนดมวลรวมทางการเงินในนาม: [42]

• เงินสำรอง ( M0 ): สกุลเงินหมุนเวียน บวกเงินฝากของนายธนาคารกับ RBI และเงินฝาก 'อื่นๆ' กับ RBI คำนวณจากเครดิต RBI สุทธิแก่รัฐบาล บวกเครดิต RBI ในภาคการค้า บวกการอ้างสิทธิ์ของ RBI ในธนาคารและสินทรัพย์ต่างประเทศสุทธิ บวกกับหนี้สินสกุลเงินของรัฐบาลต่อสาธารณะ หักด้วยหนี้สินสุทธิที่ไม่ใช่ตัวเงินของ RBI ยอดคงค้าง M0 คือ₹ 30.297 ล้านล้าน ณ วันที่ 31 มีนาคม 2020
• M1 : สกุลเงินกับสาธารณะบวกกับเงินฝากของประชาชน (ต้องการเงินฝากกับระบบธนาคารและเงินฝาก 'อื่นๆ' กับ RBI) M1 อยู่ที่ 184% ของ M0 ในเดือนสิงหาคม 2017
• M2 : M1 พร้อมเงินฝากออมทรัพย์กับธนาคารออมสินที่ทำการไปรษณีย์ M2 เท่ากับ 879% ของ M0 ในเดือนสิงหาคม 2017
• M3 (แนวคิดกว้างๆ เกี่ยวกับปริมาณเงิน): M1 บวกเงินฝากประจำกับระบบธนาคาร ประกอบด้วยเครดิตธนาคารสุทธิแก่รัฐบาล บวกเครดิตธนาคารในภาคการค้า บวกสินทรัพย์แลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศสุทธิของภาคการธนาคารและสกุลเงินของรัฐบาล หนี้สินต่อสาธารณะหักด้วยหนี้สินสุทธิที่ไม่ใช่ตัวเงินของภาคการธนาคาร (นอกเหนือจากเงินฝากประจำ) M3 อยู่ที่ 555 เปอร์เซ็นต์ของ M0 ณ วันที่ 31 มีนาคม 2020 (เช่น₹ 167.99 ล้านล้าน)
• M4 : M3 บวกเงินฝากทั้งหมดกับธนาคารออมสินที่ทำการไปรษณีย์ (ไม่รวมใบรับรองการออมแห่งชาติ )

[43]

สมการการแลกเปลี่ยนเงินตรา

ปริมาณเงินมีความสำคัญเนื่องจากเชื่อมโยงกับอัตราเงินเฟ้อโดยสมการการแลกเปลี่ยนในสมการที่เออร์วิง ฟิชเชอร์เสนอในปี 1911: [44]

ที่ไหน

• คือเงินดอลลาร์ในการจัดหาเงินของประเทศ
• คือจำนวนครั้งต่อปีที่แต่ละดอลลาร์ถูกใช้ไป ( ความเร็วของเงิน )
• คือราคาเฉลี่ยของสินค้าและบริการทั้งหมดที่ขายในระหว่างปี
• คือ ปริมาณทรัพย์สิน สินค้าและบริการที่ขายในระหว่างปี

ในทางคณิตศาสตร์ สมการนี้เป็นอัตลักษณ์ที่เป็นจริงตามคำจำกัดความมากกว่าที่จะอธิบายพฤติกรรมทางเศรษฐกิจ นั่นคือความเร็วถูกกำหนดโดยค่าของตัวแปรอีกสามตัว อัตราเร็วของเงินไม่มีหน่วยวัดอิสระ ต่างจากข้อกำหนดอื่นๆ และสามารถประมาณได้โดยการหารPQด้วยMเท่านั้น ผู้สนับสนุนทฤษฎีปริมาณของเงินบางคนสันนิษฐานว่าความเร็วของเงินมีเสถียรภาพและสามารถคาดการณ์ได้ ซึ่งส่วนใหญ่กำหนดโดยสถาบันการเงิน หากสมมติฐานนั้นถูกต้อง การเปลี่ยนแปลงในMสามารถใช้ทำนายการเปลี่ยนแปลงในPQได้ ถ้าไม่เช่นนั้นจำเป็นต้องใช้แบบจำลองVเพื่อให้สมการการแลกเปลี่ยนมีประโยชน์ในรูปแบบเศรษฐศาสตร์มหภาคหรือเป็นตัวทำนายราคา

นักเศรษฐศาสตร์มหภาคส่วนใหญ่แทนที่สมการการแลกเปลี่ยนด้วยสมการความต้องการใช้เงินซึ่งอธิบายพฤติกรรมทางเศรษฐกิจที่สม่ำเสมอและคาดการณ์ได้มากขึ้น อย่างไรก็ตาม ความสามารถในการคาดการณ์ (หรือการขาดความเร็ว) ของความเร็วของเงินนั้นเทียบเท่ากับความสามารถในการคาดการณ์ (หรือการขาดแคลน) ของความต้องการใช้เงิน (เนื่องจากความต้องการเงินจริงในสภาวะสมดุลนั้นง่ายนิดเดียวคิว/วี). ไม่ว่าจะด้วยวิธีใด ความคาดเดาไม่ได้นี้ทำให้ผู้กำหนดนโยบายที่Federal Reserveพึ่งพาปริมาณเงินในการขับเคลื่อนเศรษฐกิจสหรัฐฯ น้อยลง แต่มุ่งเน้นนโยบายได้เลื่อนไปอัตราดอกเบี้ยเช่นอัตราดอกเบี้ย Fed Funds

ในทางปฏิบัติ นักเศรษฐศาสตร์มหภาคมักใช้ GDP จริงเพื่อกำหนดQโดยละเว้นบทบาทของธุรกรรมทั้งหมด ยกเว้นที่เกี่ยวข้องกับสินค้าและบริการที่ผลิตขึ้นใหม่ (เช่น สินค้าอุปโภคบริโภค สินค้าเพื่อการลงทุน สินค้าที่ซื้อโดยรัฐบาล และการส่งออก) แต่ทฤษฎีปริมาณเงินดั้งเดิมไม่เป็นไปตามแนวทางปฏิบัตินี้: PQเป็นมูลค่าตัวเงินของธุรกรรมใหม่ทั้งหมด ไม่ว่าจะเป็นสินค้าและบริการหรือสินทรัพย์กระดาษ

สหรัฐ M3 ปริมาณเงินเป็นสัดส่วนของ ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ

มูลค่าตัวเงินของสินทรัพย์ สินค้าและบริการที่ขายในระหว่างปีสามารถประมาณค่าได้ทั้งหมดโดยใช้GDP ที่ระบุในทศวรรษ 1960 นี่ไม่ใช่กรณีอีกต่อไปเนื่องจากจำนวนธุรกรรมทางการเงินที่เพิ่มขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบกับธุรกรรมจริงจนถึงปี 2008 นั่นคือมูลค่ารวมของธุรกรรม (รวมถึงการซื้อสินทรัพย์กระดาษ) เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับ GDP ที่ระบุ (ซึ่งไม่รวม การซื้อเหล่านั้น)

โดยไม่สนใจผลกระทบของการเติบโตทางการเงินต่อการซื้อจริงและความเร็ว นี่แสดงให้เห็นว่าการเติบโตของปริมาณเงินอาจทำให้เกิดเงินเฟ้อประเภทต่างๆ ได้ในเวลาที่ต่างกัน ตัวอย่างเช่น ปริมาณเงินที่เพิ่มขึ้นของสหรัฐฯ ระหว่างทศวรรษ 1970 ถึงปัจจุบันกระตุ้นให้เกิดอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นสำหรับสินค้าและบริการที่ผลิตใหม่ ("เงินเฟ้อ" ตามที่กำหนดไว้ตามปกติ) ในปี 1970 และจากนั้นจึงเพิ่มอัตราเงินเฟ้อของราคาสินทรัพย์ในทศวรรษต่อมา : มันอาจจะได้รับการสนับสนุนบูมการลงทุนในตลาดหุ้นในปี 1980 และ 1990 และแล้วหลังจากปี 2001 การเพิ่มขึ้นของราคาบ้านคือที่มีชื่อเสียงฟองที่อยู่อาศัย เรื่องนี้แน่นอน สันนิษฐานว่าจำนวนเงินเป็นสาเหตุของภาวะเงินเฟ้อประเภทต่างๆ เหล่านี้ มากกว่าที่จะเป็นผลจากการเปลี่ยนแปลงของเศรษฐกิจภายใน

เมื่อราคาบ้านลดลงธนาคารกลางสหรัฐยังคงนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายและปรับลดอัตราดอกเบี้ย ความพยายามที่จะชะลอการลดลงของราคาในสินทรัพย์ประเภทหนึ่ง เช่น อสังหาริมทรัพย์ อาจทำให้ราคาในสินทรัพย์ประเภทอื่นๆ สูงขึ้น เช่น สินค้าโภคภัณฑ์ [ ต้องการการอ้างอิง ]

อัตราการเติบโต

ในแง่ของเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลง (เป็นการประมาณที่ใกล้เคียง ภายใต้อัตราการเติบโตที่ต่ำ) [45]เปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงในผลิตภัณฑ์ เรียกว่าXYเท่ากับผลรวมของเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลง%Δ X + %Δ Y ) ดังนั้น แสดงถึงการเปลี่ยนแปลงทั้งหมดตามหน่วยของเวลา

สมการที่จัดเรียงใหม่นี้ให้เอกลักษณ์ของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน:

อัตราเงินเฟ้อ (%ΔP) เท่ากับอัตราการเติบโตของเงิน (%Δ M ) บวกกับการเปลี่ยนแปลงของความเร็ว (%Δ V ) ลบอัตราการเติบโตของผลผลิต (%Δ Q ) [46]ดังนั้น หากในระยะยาว อัตราการเติบโตของความเร็วและอัตราการเติบโตของ GDP ที่แท้จริงนั้นเป็นค่าคงที่จากภายนอก (อดีตถูกกำหนดโดยการเปลี่ยนแปลงในสถาบันการชำระเงินและอย่างหลังกำหนดโดยการเติบโตในความสามารถในการผลิตของเศรษฐกิจ) ดังนั้น อัตราการเติบโตทางการเงินและอัตราเงินเฟ้อแตกต่างกันโดยค่าคงที่คงที่

เมื่อก่อน สมการนี้จะมีประโยชน์ก็ต่อเมื่อ %Δ Vปฏิบัติตามพฤติกรรมปกติเท่านั้น นอกจากนี้ยังสูญเสียประโยชน์ถ้าธนาคารกลางขาดการควบคุมมากกว่า% Δ M

ในอดีต ในยุโรป หน้าที่หลักของธนาคารกลางคือการรักษาอัตราเงินเฟ้อให้ต่ำ ในสหรัฐอเมริกาโฟกัสอยู่ที่อัตราเงินเฟ้อและการว่างงาน [ ต้องการอ้างอิง ]บางครั้งเป้าหมายเหล่านี้ขัดแย้งกัน (ตามเส้นโค้งของฟิลลิปส์ ) ธนาคารกลางอาจพยายามทำเช่นนี้โดยส่งอิทธิพลปลอมต่ออุปสงค์สำหรับสินค้าโดยการเพิ่มหรือลดปริมาณเงินของประเทศ (เทียบกับแนวโน้ม) ซึ่งลดหรือเพิ่มอัตราดอกเบี้ยซึ่งกระตุ้นหรือจำกัดการใช้จ่ายในสินค้าและบริการ

การอภิปรายที่สำคัญในหมู่นักเศรษฐศาสตร์ในช่วงครึ่งหลังของศตวรรษที่ 20 เกี่ยวข้องกับความสามารถของธนาคารกลางในการทำนายว่าเงินควรหมุนเวียนเท่าไร โดยพิจารณาจากอัตราการจ้างงานในปัจจุบันและอัตราเงินเฟ้อ นักเศรษฐศาสตร์ เช่นมิลตัน ฟรีดแมนเชื่อว่าธนาคารกลางมักจะเข้าใจผิด นำไปสู่ความผันผวนทางเศรษฐกิจในวงกว้างมากกว่าที่จะปล่อยให้อยู่ตามลำพัง [47]นี่คือเหตุผลที่พวกเขาสนับสนุนแนวทางที่ไม่เป็นการแทรกแซง - หนึ่งในการกำหนดเป้าหมายเส้นทางที่กำหนดไว้ล่วงหน้าสำหรับปริมาณเงินที่ไม่ขึ้นกับสภาพเศรษฐกิจในปัจจุบัน - แม้ว่าในทางปฏิบัติอาจเกี่ยวข้องกับการแทรกแซงปกติกับการดำเนินการของตลาดเปิด (หรือการเงินอื่น ๆ - เครื่องมือนโยบาย) เพื่อให้ปริมาณเงินเป็นไปตามเป้าหมาย

Ben Bernankeอดีตประธานธนาคารกลางสหรัฐ ( เฟด ) ได้เสนอแนะในปี 2547 ว่าในช่วง 10 ถึง 15 ปีที่ผ่านมา ธนาคารกลางสมัยใหม่หลายแห่งค่อนข้างเชี่ยวชาญในการควบคุมปริมาณเงิน นำไปสู่วงจรธุรกิจที่ราบรื่นขึ้น โดยมีแนวโน้มว่าเศรษฐกิจถดถอย ที่มีขนาดเล็กและบ่อยครั้งน้อยกว่าในก่อนหน้านี้มานานหลายทศวรรษปรากฏการณ์ที่เรียกว่า "การดูแลที่ดี " [48]ทฤษฎีนี้พบการวิจารณ์ในช่วงวิกฤตการเงินโลก 2008-2009 [ ต้องการอ้างอิง ]นอกจากนี้ก็อาจจะทำให้การทำงานของธนาคารกลางอาจต้องให้ครอบคลุมมากขึ้นกว่าขยับขึ้นหรือลงของอัตราดอกเบี้ยหรือเงินสำรองธนาคาร: [ ต้องการอ้างอิง ]เครื่องมือเหล่านี้แม้จะมีคุณค่าอาจจะไม่ได้อยู่ในความเป็นจริงปานกลาง ความผันผวนของปริมาณเงิน (หรือความเร็ว) [ ต้องการการอ้างอิง ]

• บทความใน Palgrave ใหม่เกี่ยวกับการจัดหาเงินโดยMilton Friedman
• ทุกธนาคารมีทุนสำรองหรือไม่ และถ้ามี จะเก็บไว้ที่ไหน? (11/2001)
• การเปลี่ยนแปลงข้อกำหนดในการสำรองมีผลกระทบต่อปริมาณเงินอย่างไร? (08/2544)
• เฟดเซนต์หลุยส์: การรวมตัวทางการเงิน
• Hülsmann, Jörg (2008) จริยธรรมการผลิตเงิน . ออเบิร์น, อลาบามา : ลุดวิกฟอนคะเนสถาบัน หน้า 294. ISBN 9781933550091.
• การยุติการเผยแพร่ M3
• การลงทุน: Money Zero Maturity (MZM)

• เงินสำรองรวมของสถาบันรับฝากเงินและฐานเงิน (ซ.3)
• การเผยแพร่ H.3 เชิงประวัติศาสตร์
• มาตรการคลังเงิน (ซ.6)
• ขนาดและความเร็วMZM ของสหรัฐอเมริกาใช้เป็นตัวทำนายอัตราเงินเฟ้อ
• ข้อมูลเกี่ยวกับการรวมตัวทางการเงินในออสเตรเลีย
• สถิติการเงินของธนาคารกลางฮ่องกง
• การสำรวจการเงินจากธนาคารประชาชนจีน